全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货走低，以蓝筹股为主的道指期货跌0.12%；标普500指数期货跌0.18%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货跌0.15%。欧洲股市走低，德国DAX指数涨0.01%；法国CAC40指数跌0.96%；英国富时100指数跌0.09%。
2、市场消息面解读
英国制造业PMI被下调
① S&P Global公布的英国制造业PMI在2024年11月被下调至48，从初值48.6下修，并低于10月的49.9。这一数据表明英国制造业出现了自2月以来最严重的收缩。产出在七个月来首次下降，这是2月以来新订单锐减后的一大表现；
② 对经济前景、成本及疲弱需求的持续担忧导致企业缩减了人员、采购和库存。出口环境依然低迷，美国和欧盟需求疲软进一步拖累了新的出口业务。与此同时，供应链问题加剧，供应商交货时间延长、投入短缺和成本上升。
日元交易者需警惕日本央行政策宣布的市场波动
1. 随着12月19日日本央行政策宣布日期的临近，外汇期权市场的波动性风险溢价正在上升，这应提醒日元交易者预计该决策将引起显著的外汇反应。
2. 波动性是外汇期权溢价的一个关键但未知参数，因此交易员使用隐含波动性作为替代。隐含波动性与实际/实现波动性之间的任何差异使其成为可交易的资产。
3. 当基准1个月隐含波动性的到期首次包括11月19日的结果时，其从10.35增加到11.3，突显了日本央行事件风险溢价。随着对加息预期的增长，对日本央行后到期的隐含波动性的需求和溢价增加，这已经增强了日元的强势。
4. 短期期权，如隔夜到期期权，为市场对关键事件的情绪提供了早期指示。尽管当前的隔夜期权尚未涵盖日本央行会议，但前瞻性波动性预测表明，一旦考虑日本央行的决策，USD/JPY隔夜期权的隐含波动性可能飙升至32.0左右，是典型日均水平的两倍多。
5. 在溢价/盈亏平衡方面，32.0的隐含波动性对于一个简单的香草式跨式期权来说，是201日元的双向波动。这超过了10月31日日本央行会议时22.5和9月20日达到26.0的价格，突显了市场对即将到来的决策的高预期。
韩国五大整车厂商11月销量同比增0.5%
综合韩国五大整车厂商2日发布的销售业绩，韩产汽车11月国内外总销量（含全散件组装）同比增加0.5%，为71.696万辆，连续两个月保持增长。具体来看，五大车企本土销量同比减少6.4%，为12.3793万辆；海外销量同比增加2%，为59.3167万辆。按车企看，现代汽车同期在国内外售出35.5729万辆，同比减少3.7%，成为五大车企中唯一一家销量减少的企业；起亚共售出26.2426万辆，同比增加0.8%。
欧元区失业率维持在6.3%的历史最低水平
① 2024年10月，欧元区失业率保持在6.3%的历史最低水平，与9月持平，符合市场预期。失业人数比前一个月减少3000人，总人数降至1084.1万人。青年失业率（指25岁以下寻找工作的人群）在10月升至15%，是自2023年10月以来的最高水平，前值为14.9%；
② 在主要欧元区经济体中，西班牙的失业率仍然最高，达到11.2%；其次是法国为7.6%，意大利为5.8%。相较之下，德国的失业率最低，仅为3.4%。一年前，欧元区的整体失业率更高，为6.6%。
菲律宾调整经济增长和通胀预期
1.菲律宾跨机构发展预算协调委员会调整了2024年GDP增长目标区间，从原先的6.0%至7.0%调整为6.0%至6.5%，显示出对经济增长预期的微调。
2.对于2025至2028年的GDP增长目标，该委员会将其从6.5%至8.0%调整为6.0%至8.0%，表明对中长期经济增长前景持谨慎乐观态度。
3.2024年的通胀预期也有所调整，从原来的2%至4%调整为3.1%至3.3%，反映出对短期内物价水平上涨的预期增强。
4.2025至2028年的通胀预期保持不变，维持在2%至4%的区间，显示出对中长期通胀控制的信心。
5.菲律宾比索对美元的汇率预期在2026至2028年保持在55至58比索兑换1美元，而2025年的预期从55至58比索调整为56至58比索，反映出对汇率波动的预期略有增强。
6.预算赤字计划方面，2025至2028年的GDP占比保持不变，分别为5.3%、4.7%、4.1%和3.7%，显示出政府对财政赤字的控制计划保持稳定。
7.2024年的预算赤字计划从GDP的5.6%调整为5.7%，微幅上调反映出政府可能在短期内增加财政支出以刺激经济。
英国10年期金边债券收益率跌至6周新低
1.英国10年期金边债券收益率下降至4.22%，为10月22日以来的最低水平，与德国债券的下跌趋势保持一致。交易员对特朗普提出的关税上调做出反应，包括对华进口商品征收10%关税，以及对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，他的内阁任命，包括Jamieson Greer和Kevin Hassett，加强了他的保护主义议程。
2.在经济数据方面，英国数据显示10月份零售销售下降了超出预期的0.7%，初步PMI数据显示服务业放缓，制造业收缩。10月份年度通胀率上升至2.3%，为六个月来最高，超过了英国央行2%的目标。作为国内压力指标的服务通胀略有上升至5%。
3.金融市场预计英国央行在12月19日的下次会议中有19%的可能性降息25个基点至4.5%，并预计从现在开始到明年年底将降息三次，每次降息25个基点。
欧洲天然气价格创13个月新高
1.欧洲基准天然气合约价格在周一上午达到13个月来的最高点，主要由于俄罗斯通过乌克兰的天然气流量略有减少，天气预测显示将更冷，以及欧洲天然气储存水平持续下降。荷兰TTF中心的基准月合约价格上升至每兆瓦时49.08欧元（约合15.12美元/百万英热单位），一度触及49.22欧元/兆瓦时，为2023年11月6日以来的最高点。
2.英国的日前合约价格也上涨至每热121.50便士。咨询公司Auxilione指出，周末通过乌克兰从俄罗斯的物理流量提名有所下降，且周一保持不变。俄罗斯天然气生产商Gazprom宣布，将通过乌克兰向欧洲输送的天然气量减少3%，为4080万立方米。
3.市场对流量减少的反应迅速，价格水平再次升至高位。天气预测的转冷可能会导致储存提取量保持高位，进一步推高价格。目前，欧洲的天然气储存站点填充率为85.47%，较2023年同期下降了超过十个百分点。
4.ING的分析师指出，低于预期的储存量和俄罗斯通过乌克兰的管道天然气可能在年底停止的前景，加剧了市场的担忧。欧盟委员会上周将2月份的储存水平目标从45%提高到50%，这一举措帮助支撑了价格。
5.在欧洲碳市场上，基准合约价格也上涨至每公吨69.91欧元。这一价格波动反映了市场对能源供应和气候变化的敏感性，以及对即将到来的冬季能源需求的预期。
希腊制造业增长放缓
①根据S&P Global的调查，希腊制造业在11月增长略有放缓，产出仅略有上升，就业再次陷入收缩。②经季节性调整的希腊制造业采购经理人指数（PMI）从10月的51.2下降至11月的50.9，表明该行业增长幅度有限。③尽管新订单因出口需求增强而再次上升，但增长速度为一年中的第二慢，尽管仍高于长期平均水平。④S&P Global Market Intelligence首席经济学家Sian Jones表示，11月对希腊制造业来说是一个充满挑战的月份，产出接近停滞，就业人数再次下降。⑤就业人数在三个月内第二次收缩，由于劳动力短缺和临时工减少，裁员速度为2020年12月以来最快。⑥通胀压力加剧，输入成本通胀加速至三个月来最快速度。⑦企业以8月以来最快速度提高销售价格，尽管需求低迷，仍将更高的成本转嫁给客户。⑧生产后库存以2008年10月以来最快速度激增，制造商为应对进一步的价格飙升和供应链中断而囤积库存。⑨然而，商业信心有所改善，对未来产出的乐观情绪达到六个月来的最高水平。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：21，欧元/美元下跌，现报1.0508，跌幅0.64%。纽市盘前，欧元兑美元价格显示出更多的看跌倾向，接近我们的第一个等待目标1.0475美元，我们建议突破这一水平，以实现更多的负面目标，延伸至1.0400美元。
英镑/美元：截止北京时间21：21，英镑/美元下跌，现报1.2677，跌幅0.46%。纽市盘前，GBPUSD价格位于熊市通道的阻力线下方，等待获得推动价格开始今天预期熊市的负面动机，其目标是从突破1.2655美元开始，为反弹至1.2566美元开辟道路，作为下一个负站。
现货黄金：截止北京时间21：21，现货黄金下跌，现报2644.14，跌幅0.22%。纽市盘前，自上午以来，黄金价格稳定在2630.00美元左右，等待负面动机推动价格恢复预期的熊市趋势，其目标是从测试2600.00美元水平开始。
现货白银：截止北京时间21：21，现货白银下跌，现报30.43，跌幅0.56%。纽市盘前，自上午以来，白银价格显示交易疲软，只要价格低于30.63美元，熊市趋势将在今天继续有效，等待访问29.63美元作为第一站，注意到突破这一水平将使价格面临额外的负面压力，直接推动价格向28.40美元方向发展。
原油市场：截止北京时间21：21，美油上涨，现报68.90，涨幅1.31%。纽市盘前，原油价格正在测试关键阻力68.64美元，正如我们今天早上提到的，价格需要保持在这一水平以下，以保持今天的熊市趋势，因为突破这一水平将推动价格试图在盘中建立牛市，而预期熊市的负目标从67.00美元开始，延伸到65.50美元。
4、机构观点
华侨银行：印度近一个季度GDP增长远低于预期 促使印央行尽快降息
华侨银行经济学家表示，印度最近一个季度的GDP增长远低于预期，这可能会促使印度储备银行尽早降息。高级经济学家Lavanya Venkateswaran表示，目前公布的数据显示，印度私人消费和投资支出等关键领域的增长势头正在放缓。华侨银行预测周五的印度央行会议将降息25个基点，随后在2月份再次降息。Venkateswaran认为，支持削减的是核心通胀，这在很大程度上符合稳定趋势。华侨银行还预计，未来几个月印度的通胀势头将持续。在全球贸易方面，印度经济面临美国当选总统特朗普加征关税的风险。
（亚汇网编辑：冰凡）